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华鑫证券-公募权益基金2022Q1季报全解析:公募重仓成长风格3连降

发布时间:2022-08-06

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  ▌整体权益仓位来看:主动股基仓位Q1下调至近两年低位;港股持仓比例继续下降但趋缓

  从主动股基仓位变动来看,2022Q1主动股基仓位整体下调至近两年低位,灵活配置型降仓幅度较低。

  其中仓位来看普通股票型87.10%/偏股混合型83.09%/灵活配置型67.71%,较上一季度分别变动-1.93%/-3.12%/-0.61%,处历史十年分位数74.4%/65.9%/74.4%均处偏高位置。(慧博投研资讯)从公募持有港股仓位变动来看,2022Q1主动股基持有港股市值占股票市值比例继续下滑,从2021Q4的6.1%降至2022Q1的5.8%,但下降速率趋缓。

  ▌板块配置来看:科创板重仓占比上升创业板下调;成长风格公募重仓首次3连降

  科创板仓位略升由上季度的4.9%升至5.4%;创业板由上季度的22.4%下降至21.9%,但仍处于历史相对高位,主板与2021Q4基本持平。

  根据中信5风格板块划分,2022Q1公募重仓在金融(+1.7%)、周期(+1.1%)规模占比上行,成长(-3.4%)大幅降低。若是把5板块中消费/成长合并定义为广义成长,金融/周期/稳定定义为广义价值,则广义成长风格从2021年三季度开始实现首次相对价值的连续3季度公募重仓仓位降低,但当前整体占比75.2%仍处历史高位。

  一级行业规模来看,稳增长相关板块占比提升,制造业和消费整体占比下降。其中持有比例增幅前5行业为银行(1.12%)、医药(0.91%)、农林牧渔(0.88%)、有色金属(0.84%)、房地产(0.76%),降幅前5为机械(-0.34%)、汽车(-0.62%)、计算机(-0.95%)、食品饮料(-1.15%)、电子(-2.63%)。

  一级行业主动增减持行为来看(剔除行业涨跌幅影响),增持最多的为电力设备及新能源(1.2%)、煤炭(0.61%)、农林牧渔(0.58%)、银行(0.48%)、有色金属(0.45%),主动减持前5为消费者服务(-0.35%)、汽车(-0.41%)、食品饮料(-0.5%)、计算机(-0.83%)、电子(-1.06%)。

  二级行业主动增减持行为来看,增持最多的十个行业半导体(0.73%)、煤炭开采洗选(0.59%)、畜牧业(0.58%)、新能源动力系统(0.51%)、贵金属(0.43%)、电源设备(0.31%)、国有大型银行Ⅱ(0.31%)、其他化学制品Ⅱ(0.21%)、房地产开发和运营(0.19%)、工业金属(0.15%)。

  ▌行业变动来看:推荐关注连续主动加仓2次的行业:电力设备及新能源、农林牧渔、房地产

  推荐关注连续主动加仓2次的一级行业:电力设备及新能源、农林牧渔、房地产、建筑、轻工制造。以及连续主动加仓2次的二级行业半导体、畜牧业、电源设备、房地产开发和运营、区域性银行、电气设备、装饰材料、农用化工、中药生产、建筑施工。

  ▌重仓个股来看:前20新进保利发展等4只个股,白酒龙头持有规模下降;公募重仓个股数量扩容,新进重仓前10个股集中于电源设备、煤炭开采、医药

  重仓前20个股来看,宁德时代仍占头筹1102亿但和Q4比有大幅下降-95亿,贵州茅台1079亿同获减持。排名前20中新进成分股为保利发展(+252亿)、宁波银行(-1亿)、华友钴业(-7亿)和圣邦股份(+24亿);另外增持靠前的还有药明康德(+59亿),减持靠前的为立讯精密(-211亿)、五粮液(-228亿)、泸州老窖(-150亿)、亿纬锂能(-157亿)和海康威视(-130亿)。

  新进前10重仓股情况:四季度新增进入公募重仓池中,且增量最大的前10只个股为:晶科能源(+32.98亿)、南都电源(+9.12亿)、淮北矿业(+7.8亿)、山煤国际(+6.16亿)、东方生物(+5.85亿)、九安医疗(+4.25亿)、新五丰(+3.73亿)、华特达因(+3.68亿)、众生药业(+3.42亿)、坤彩科技(+3.04亿),集中于电源设备、煤炭开采、医药等行业。

  数据全部来自公开市场数据,市场环境出现巨大变化模型可能失效。基金过往业绩并不预示其未来表现,亦不构成投资收益的保证或投资建议。

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